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自三年半前各大企业开启AI主导权争夺战以来，四大超大规模云服务商累计资本投入已突破1万亿美元。美国头部科技巨头正押注人工智能，将自身未来发展全系于这项技术之上。根据四家企业近两周披露的财报，从2023年AI产业热潮兴起至今年6月末，谷歌、亚马逊、微软、Meta合计资本开支高达1.1万亿美元。巨额投入既彰显了这些企业宏大的AI发展愿景，也体现出美国科技巨头从重资产投入有限的轻资产模式，快速转型为重实体基建大手笔投资方的进程。
加拿大皇家银行资本市场分析师里希·贾卢里亚表示：“资本开支的增长目前几乎看不到尽头。投资者希望这些企业精准把控平衡，既要持续投入AI，又不能损害企业赖以成功的原有优势业务。”
谷歌与亚马逊本季度双双上调全年资本开支指引，四家企业合计计划今年投入7450亿美元资本开支，资金主要投向数据中心、高端芯片以及支撑算力运转的电力配套。这场豪赌能否兑现部分取决于两家AI初创企业：OpenAI与Anthropic能否持续融资，履行长达数年的巨额算力采购协议。目前两家AI实验室均有上市规划。
重金投入正逐步转化为营收增速提升
这一轮集中投资造成供应链承压、硬件成本上涨，存储芯片出现供给短缺，连并未深度参与AI军备竞赛的苹果也受到波及。苹果预警成本走高将导致营收、利润率下滑，受此影响，该股周四大跌6.3%。不过各大科技企业财报显示，重金投入正逐步转化为营收增速提升，云计算板块增长尤为亮眼。谷歌、亚马逊、微软云业务营收全线提速，面向OpenAI、Anthropic以及各类落地AI的传统企业售卖算力资源。亮眼云数据推动亚马逊、微软股价走高。
Meta没有云业务，但表示AI有效优化广告精准投放；公司本季度总营收同比大涨28%，达到610亿美元。Meta首席执行官马克·扎克伯格释放加码数据中心算力出租业务的信号，他向投资者透露，公司收到大量算力租赁邀约，承租方愿意支付显著高于Meta自建成本的溢价租用算力。但他同时坦言：“售卖智能服务的利润率，会长期显著高于直接对外出租算力。”
