香港资本市场经过百余年发展日臻成熟，主要经历四个发展阶段，即战后经济恢复，工业化及房地产行业促进股市发展； 20世纪70年代走向国际化，建立法规及制度体系；80至90年代经济转型中进行系统和深入的改革；回归后，受益内地经济发展而成为高效的融资港。 虽然在冠病疫情冲击下，香港近年的融资活动有些放缓，但是，它身为高效的融资港的地位仍然不变，在冠病疫情减缓的情况下，香港的融资活动又开始活络起来。 为了更了解香港金融资本市场的最新近况，《创投时代VCNews》商报特别专访两位香港资深的金融界人士，分享他们对香港金融资本市场前景的看法，而他们分别是徐灿杰教授（Professor Jeslie Chui）和梁永安教授 （Prof. Louis Wing On, Leung）。 徐灿杰教授目前担任中正天恒企业谘询部主管，他也是亚太区私募基金管理合伙人以及澳洲注册会计师；梁永安教授是永安专业集团主席、 华耀永安会计师事务所有限公司主席以及香港中华工商总会主席。徐灿杰教授表示，在刚刚过去的10月，港交所只收获3家新上市公司，今年累计76家新上市公司，这是最近五年来上市数量最少的。以前三季而言，集资达2859亿元，位列全球第四。当中87%来自新经济及生物科技公司，包括12家未盈利生物科技公司。 “相比去年第三丶四季新股市场旺市及表现强劲，今年新股市场的情况难免会较具挑战性，因此最佳的做法是将各季的表现合起来去计算。因在股票市场中，总是有某些时间比较好，某些时间比较差，单看某段时间，很容易受微观经济因素影响（subject to micro factor），但年初至今创新高是事实。对於未来新股上市数目，本人亦持乐观态度。” 他指出，截至9月底，已递交上市申请的企业超过200家*（见图表），处於历年来比较高的水平，其中包括50多家医疗健康公司，显示香港作为国际生物科技融资中心的吸引力与日俱增。10月下旬，尽管港交所没有新挂牌上市企业，但是递表企业数量大增，而通过聆讯企业也纷纷开始招股，香港IPO市场正逐步进入节奏！ 除了在香港IPO之外，企业人士也可以善用SPAC这个上市工具，本身对前往美国上市经验丰富的徐灿杰教授指出，要到美国上市，特别纳斯达克市场，可以通过以下三种方法： 1.透过OTC市场，先进入美国资本市场然後透过企业管治，私募基金的协助，最终升级到纳斯达克市场。 ...

风险投资行业是一个非常挑战的行业，因为创投家（VC）每投一个项目，都在考验着他们的知识和经验，万一判断不正确，VC就会面对时间和金钱上的亏损。 此外，自从冠病疫情发生之后，未来市场上的各个企业都将迎来新的一轮快速发展期，当然也会伴随着相应的潜在风险，这使得VC将来在选择项目方面，也变得危机四伏，必须步步为营，以免投到无利可图的项目。 因此，在当前快速变化的局势下，VC要如何选到对的项目，以实现高回报率呢？为了可近距离了解VC最新的方向与策略，《创投时代VCNews》商报特别专访两位资深的VC，他们分别是中国知名创投导师李华以及实战经验丰富的创投家王伟。 李华是远见慧资本董事长、汇生国际科技投行部总裁、深圳市华雅科技成果转化研究院执行院长、深圳华雅博瑞科技集团创始合伙人兼董事长。 王伟是宏邦投资集团创始人，他也是餐饮连锁行业的专家，成功投资的项目为“愿者上钩烤鱼店”600家店，同时他也经营炸串连锁企业，这10多年来经营和投资过大大小小几十个餐饮连锁项目，对餐饮连锁项目了如指掌。 以下是他们对风险投资行业未来发展趋势看法与观点： 1. 可否请您分享您对风险投资行业前景的看法？ 李华：中国的风险投资行业经过最近十年的快速发展，已经变成了对中国国民经济具有重要影响力，推动中国经济高质量发展的战略型行业，从跟随欧美，到全面发展的行业特性。未来随着中国的经济发展，必然会涌现出越来越多的中国本土知名风险投资家及风险投资机构，同时必然也会走向国际化，实现资本输出！ 王伟：风险投资行业是一个非常好的行业，开始引进中国时，主要是专注高科技和新兴领域的投资，不过，经过20多年的发展之后，风险投资行业在中国市场已经发展各个行业。 尽管从事风险投资行业有赚钱，也有赔钱的时候，但是整体来讲，这一个值得去从事行业，因为它可帮助到很多的创业者。如果想在这一行里胜多输少，那就是个人在这一方面的专业知识以及经验积累这两方面的配合，这样就会避开许多不必要的陷阱。对我而言，只要拿捏得宜，这个行业的前景是非常好，非常值得去从事。 2. 您是以什么标准来衡量一个项目的发展潜能和潜在风险？ 李华：一般来说，对创始人的考察，创始人对项目的认知度，执行力，学习力，领导力等综合因素贯穿整个项目的全程；行业的特性及公司的壁垒有多高； 用一句话来衡量“早期看人和团队，中期看产品及收入，后期看行业地位”。 项目的潜在风险 […]

女力时代，就是女性精英大量崛起的时代。女力，是女子力量的简称，指自立自强的女性力量，也指女性能将自身的魅力展现出来的力量。 随着社会的发展，现在越来越多的女性参与到社会的各个领域，创投（VC）领域也不例外，在这个主要以男性为主的创投界，也可以经常看到女性的身影，她们巾帼不让须眉，同样可以在责任重大的创投界杠起半边天，交出亮丽的业绩表现！ 中国两位著名女创投家张丽芳（Madam Zhang Li Fang）和张琦（Zoe Zhang）是当中佼佼者。张丽芳目前担任人才港（中国）集团董事长的职位；张琦目前担任深圳市与君创业投资管理集团董事长的职位。 为了可近距离了解这两位创投界女名将及高手，《创投时代VCNews》商报特别专访她们，谈谈关于她们在創投界一路走来的心路历程。 1.请您谈谈是什么机缘巧合的情况下，让您在VC领域发展的呢？ 张琦：我这数十年也是从一名普普通通的职业经理人到一名创业者，再到一名投资人，从一无所有到拥有深圳湾一号的一层办公楼。当然我有过高光的时刻，也有过黯淡无光的经历。但是这些经历都在见证着我的进步和成长。 刚毕业的那年，我怀揣着梦想只身一人来到深圳。十年的上市公司经验让我积累了丰厚的行业资源和专业的经验。最终于2007年，我带着梦想开始自行创业，进入金融领域，并且创办了与君融资担保，为中小企业提供融资增信服务。在此基础上，我又在2011年创立与君资本，从此正式进入投资领域。 张丽芳： 投资的意识我一直都有，一开始有了一些资本时就试着买一些股票丶房产丶土地。那个年代还赚了一些钱，感觉还不错。只要在政策范围内，别人不做的，企业和项目成为死盘的项目，我就接过来试着做一些不良资产，一步一步的就开始了创投的天使及项目的投资了，机遇很重要。 2.在VC领域一路走来，您最大的成就感是什么呢？ 张琦：我这一路走来可谓说是风风雨雨，波折不断呀！但是我始终相信，只要坚持做一件事情，总会有成功的一天呢！我关注教育领域已经有很多年了，在这一路上，我最大的成就感可以说是，我投资过的最成功的的品牌就是“易贝乐”。 在我投资的帮助下，易贝乐已经从一个小型创业企业成功转型为了一家公众公司，并且扩大易贝乐的商业化，在业界更有影响力，并且有更广阔的空间来发展。这就是我们投资人对公司的作用。 张丽芳：我作为一名女优秀企业家，谈的成就不敢当了。我没什么大的成就，就是做了一些自己喜欢做的 […]

经过新冠疫情肆虐之后，全球经济秩序已经重新洗牌，并对全球及中国创投行业构带来了冲击，然而正所谓“机会与危机是并存”的，所以，创投家当前是如何规避风险，并继续发掘当中的商机的呢？现在就随《创投时代VC News》商报来了解著名创投家的看法与观点。 在新冠肺炎疫情的肆虐，使得各个行业都面临了生存的挑战，创投行业也不例外地受到冲击，因此，在疫情阴影的笼罩下，一些创投家选择“静观其变”的策略，暂时不做任何的投资。 然而，也一些创投家视“危机为机会”，继续在疫情期间寻找好的投资项目，因此，一些与疫情有关的行业，例如医药大健康行业，就深受创投家的喜爱，使得这一行业在逆风中飞扬，迎来了新的发展机遇。 为了更了解创投家在疫情期间的想法和观点，《创投时代VC News》商报特别专访中国两位著名创投家，即阿里天使会常务秘书长陈磊，以及易创投控股创始合伙人何志宏，并通过他们两人的对话，让大家看懂创投家在疫情期间的投资布局！ 陈磊：下称陈总  何志宏：下称何总 1、 经过新冠疫情肆虐之后，全球经济秩序已经重新洗牌，请问这对全球及中国创投行业构成怎样的影响呢？ 陈总：首先我想说疫情对于全球经济发展来说绝对是个灾难，各国的经济都受到重创，虽然中国独善其身，但在经济的方方面面都受到了很大的影响，全球的经济秩序也正在重塑，美国和欧洲受影响最大，而亚洲国家相对较好。 疫情对于全球的创投行业总体而言是有利有弊的，而对于中国而利是大于弊的。首先我们看到全球的经济发展中国的发展是独树一帜的，这有赖于中国的经济体制，中国吸引了全世界的关注，包括资本。我相信在接下来3年内，外资对于中国资产的兴趣会远远超过以前任何时候。这对中国的资本市场和创投行业是利好的。同时，中国的众多优秀公司在科技的各个领域弯道超车，展现了很强的生命力，这个也是利好。 何总：第1个问题经过新冠疫情4月之后，全球经济秩序已经重新洗牌，请问这对全球及中国创造行业构成怎样的影响啊？ 首先，我想说的是，我的观点不能代表整个中国的创投行业机构，但是，有一点可以肯定的就是新冠疫情是肆虐，对全球的经济秩序肯定是有影响，特别是对我们这个创投行业，但是创投行业也分两种： 第一种、是停滞不前，因为疫情就先不投，然后一直在观摩、在关注。第二种、越是疫情越是要找机会，越是要投出去。   那我自己来属于第二种，在今年的这个疫情阶段，我自己投了很多企业，很多项目， […]

目前全球经济的展望受到许多不明朗因素的困扰，这使得许多投资者和其他观察人士越来越感到担心，这包括在持续时间最长的经济扩张可能即将结束、美国（United Sates）和中国（China）的贸易战影响、市场出现收益率曲线反转和投资回报下降的警告信号等因素。 最重要的是，越来越多的人谈论冠状病毒的爆发及其刺激全球经济衰退的力量，例如在近期，就有风险投资家警告，这场公众卫生事件犹如“黑天鹅，可能会扰乱世界经济。 很显然的，无论风险投资家选择哪种经济指标，他们为自己的领航的公司做出未雨绸缪的决策总是明智的。 对于当前的发展局势，国际著名风险投资家艾丁•森库特（Aydin Senkut）便表示：“我的工作不是猜测下一次经济衰退何时爆发。只是为了做好更充分的准备，仅此而已。” 但是，令人惊讶的是，包括WeWork在内的一些国际知名公司在2019年占据了新闻头条，因为他们忽略了盈利能力，转而采取了激进的增长战略。 于2006年创立Felicis Ventures的森库特表示：“企业总是可以花费无限的金钱来实现营收增长，但是如果他们的利润率下降，他们就不一定会进行大量的投资。” 有一些方法可以优化主要的财务业绩指标，如收入和毛利润。这就是为什么Felicis Ventures越来越多地强调那些往往难以改变的指标，比如人均收入或每花支出一美元的收入。森库特说，这些数据往往是衡量一家公司实际情况的更可靠标准。 当经济衰退来袭时，经济领域往往比其他领域更有弹性。森库特说：“然而，仅仅因为你处于热门领域，并不意味着你的融资就可以得到保证。” 其实，从历史上看，如果经济衰退的警告信号为红色，那么初创公司可能很难筹集资金。但是，据了解，资本还是会继续以大衰退之后的方式去谨慎地进行部署。经济衰退可能会限制有限合伙人做出新基金承诺的能力，因此，风险投资人可能会收紧投资标准。 好消息是，根据PitchBook的数据，截至2019年6月，全球风投投资者坐拥近1890亿美元的资金。投资者通常没有闲置资金的奢侈，因为这可能会影响他们持续投资的基金的时间表和回报。 大量数据表明，尽管采取了更为谨慎的措施，但投资者不太可能大幅减少资本配置。这意味着无论经济形势如何，总有适应市场的公司获得资金。 风险投资是一场持久战。这是一场持续多年的博弈，经济衰退不会对基金或其投资组合公司的未来产生重大影响。 被老牌风投公 […]

在马来西亚（Malaysia）著名企业家丹斯里李深静逝世后，其长子拿督李耀祖（Dato’ Lee Yeow Chor）成为了棕油业与产业巨擘–IOI集团（IOI Corporation）的掌舵人。在继承巨额财产后，他与胞弟李耀升（Lee Yeow Seng）即跻身《福布斯》（Forbes）最新公布的2020年马来西亚富豪榜十大榜单之中。现在就随《创投时代VC News》商报近距离了解这一位马来西亚商二代。 2020年3月初，《福布斯》（Forbes）公布2020年马来西亚富豪榜，97岁高龄的郭鹤年（Robert Kuok）毫不意外连续第20年再次称霸。 《福布斯》透过文告表示，马来西亚（Malaysia）经济放缓、加上如今因新冠肺炎疫情爆发，富豪的身家纷纷受影响，首50名富豪总身价按年下滑7%，至790亿美元（约3291亿令吉）。 “马来西亚股市表现疲弱，基准股指下跌近10%，马币也走贬，导致马来西亚富豪榜首50名富豪身家连续2年缩水。” 富豪身家净值基于2月14日的股票闭市价和外汇计算。2020年入榜的最低身家净值标准从2019年的2亿5000万美元，提高至2亿5500万美元。 值得一提的是，2020年新入榜的富豪有5名，其中包括了刚继承IOI集团有限公司（IOI Corporation Berhad）兼IOI产业集团有限公司（IOI Properties Group ...

今野由梨（Yuri Konno）是日本企业女性的典范，因为她那种一心一意为社会服务的精神让人由衷地敬佩。虽然她出生在一个动荡的年代，但是她并不因此而对人对事感到悲观，反之，她激励起她向上向善的精神，不断地回馈社会。 她在接受《创投时代VC News》商报专访时表示：“当我9岁那年，是个战争的年代，日本在被美军轰炸以后，包括我的山重县在内都成了废墟。我当时被美国的军机轰炸以后，已经是一种死亡的状态。当我睁开眼睛的时候，发现被一个男士救了，算是九死一生地捡回了一条命。” “由于经历这种的苦难，所以，我非常珍惜生命，当我长大之后，我发现日本在高度经济发展过程中，东京大阪等大都市聚集了大量来自各地的年轻人前来淘金，引发许多的社会问题，当中包括自杀的问题，许多年青人有自杀的倾向。” 因此，为了挽救这些生命，她毅然成立了Dial Service株式会社，目的就是协助那些对未来感到无助的人，让他们可以通过电话说出他们的心声，以及为他们提供援助。 从名门津田塾大学毕业后积累了10年工作经验的今野由梨表示，当时她看到这种现象感到异常的痛心，因为她在战乱时期，非常幸运地才捡回一条命，但是现在人们却动不动就结束自己的生命。 所以，她决意改变这一现状。当时的日本媒体全都是“单向传播”，如果以电话作为媒介，让原本是媒体的接收方的生活者也能把自己的烦恼说出来，有一个专业人士能够咨询的话，人们也不会放弃生活的希望。 就这样，今野由梨于1969年成立了世界首家电话咨询公司Dial Service。1987年，她前往美国纽约并成立了Dial Service International Inc。当时不仅仅是日本，在全世界多刮起了一股女性创业的风潮，她作为其中的领军人被评选为美国著名女性企业家200人之一。 今野由梨的成就是非常难得的，因为她是在当时“男尊女卑”的日本社会中争出一片天，所以，她必须承受的挑战与压力是很大的。然而，她却可以凭着自己的决心和毅力突破重重的困难。 今野由梨格言： “既然别人不请我，我就自己创业！” 她也举例说明当时日本社会对女性不公平的现象，现年84岁的她说：“60年前是大学毕业的那年，我在日本是拼命地苦学，考上了东京非常知名的女性大学，当我大学毕业了以后找工作的时候在各个地方都吃到了闭门羹。” ...

美国（United States）杰出创投家比尔•特伦查德（Bill Trenchard）在加入首轮资本（First Round Capital）成为合伙人之前，曾亲自创办过5家公司，并成功为这些公司融过资。他亲眼见证了自己投资过的所有公司共完成超过1000轮的融资，融资总金额高达180亿美元。因此，现在就随《创投时代VC News》商报来聆听他分享融资的经验谈。 首轮资本（FirstRoundCapital），是一家种子轮阶段的风险投资公司，致力于建立一个充满活力的技术创业者与优步（Uber）、Square、WarbyParker等知名创业公司的社区，以帮助小公司获得巨大成功，同时不断重新塑造风险投资的角色。 首轮资本创立于美国，在旧金山、费城和纽约设有办事处，通常提供种子轮的资金，并专注于投资组合公司在前18个月的增长。 该公司如今已经是美国的一家顶尖的风险投资公司，前后共投资过400多家创业公司。其合伙人比尔•特伦查德（BillTrenchard）曾经分享创业公司A轮融资的经验法则。 特伦查德在加入首轮资本之前曾亲自创办过5家公司，并成功为这些公司融过资。他亲眼见证了自己投资过的所有公司共完成超过1000轮的融资，融资总金额高达180亿美元。 此外，在美国《福布斯》杂志公布的2019年“全球最佳创投人”榜单（TheMidasList）当中，特伦查德名列第26的位置，他的代表作是投资优步。 由于拥有丰富的经验，因此在创业公司如何获得A轮融资方面，特伦查德是最有发言权的。特伦查德建议如下： 一丶首先，把握好最佳的融资时间段 因为科技风投业也存在一定的周期性，每年都有相对容易融资的时间段和相对困难的融资时间段。 特伦查德表示，融资的时候，要尽力避免在8月以及11月和12月的中下旬进行融资，因为很多风投机构在这些时间段都会放缓自己的投资节奏。 在融资的时候，理想的情况是公司业务数据增长情况（不管是用户增长还是新的企业级客户）看起来非常不错，正处在旺盛的业务增长期。 二丶瞄准合适的投资者 对于一个主投A轮或B轮的投资机构的合伙人而言，他们一年负责投资的项目只有1-3个，他们在项目上的选择空间要比以前大得多。 ...

美国（United Sates）创业家马克·塔彭宁（Marc Tarpenning）自背负着重大使命，那就是专注为可持续发展的下一代初创企业提供支持，所以，他从创办电动汽车再到投身风投公司，目的就是要利用新兴技术解决食品丶水和土地使用方面的问题。现在就随《创投时代VC News》商报进一步了解塔彭宁创业故事。 美国（United Sates）创业家马克·塔彭宁（Marc Tarpenning）和马丁·埃伯哈德（Martin Eberhard）于2003年共同创立了特斯拉（Tesla），开启了一场电动汽车革命，这场革命仍在改变着汽车行业，并将能源消费转向可再生能源。 塔彭宁与埃伯哈德是良好的创业伙伴，因为塔彭宁从加利福尼亚州大学伯克利分校毕业后，曾经于沙特阿拉伯工作数年。之后，他便于1997年与埃伯哈德共同创立了NuvoMedia公司，并于1998年发行了电子书“RocketBook”。 此外，于2003年7月，塔彭宁与埃伯哈德再次合作，创立了特斯拉汽车（Tesla Motors）。 2004年，埃隆·马斯克（Elon Musk）才正式进入特斯拉并领导了公司的A轮融资。 在领导特斯拉期间，塔彭宁先后担任特斯拉的首席财务官（CFO）丶副总裁（掌管电机工程）直到2008年。 离开特斯拉后，塔彭宁开始担任一些创业公司的顾问，并担任母校加州伯克利大学的SkyDeck计划的创业顾问。 2019年，塔彭宁再做出另一项重大的决定，那就是加入了eBay创始人皮埃尔·奥米迪亚（Pierre Omidyar）的风投公司Spero Ventures，为专注于可持续发展的下一代初创企业提供支持。 Spero ...

美国（United States）《福布斯》杂志公布的2019年“全球最佳创投人”榜单（The Midas List）显示，Founder Collective的管理合伙人埃里克·佩利（Eric Paley）跻身全球十大创投人之一。因此，创投人如果能够倾听埃里克·佩利的一席话，势必比自己苦读10年书获利更大。现在就随《创投时代VC News》商报进一步了解埃里克·佩利对创投业的独特见解。 创投界一句“风口上猪都能飞起来”的话语，讽刺昭示着时不时会出现的资本与创业的非理性状态。 美国（United States）Founder Collective的管理合伙人埃里克·佩利（Eric Paley）则不时会通过发表文章的形式，提醒创业者注意，融资数量与创业成功并非正相关关系，有时金钱会变成一剂甜蜜的毒药，在不知不觉中腐蚀初创企业。因此，创业者需要学会高效利用风投资金。 《福布斯》杂志早前公布的2019年“全球最佳创投人”榜单（The Midas List）显示，Founder Collective的管理合伙人埃里克·佩利跻身全球十大创投人之一。因此，创投人如果能够倾听埃里克·佩利的一席话，势必比自己苦读10年书获利更大。 Founder Collective是一家成功的创投公司，它成立于2009年，迄今已有29个成功退出案例。知名投资案例包括优步（Uber）丶Venmo丶BuzzFeed丶Kaggle等。 ...